Początki działalności teatru datuje się na 1919 r., projekt budowli wykonał Janusz Zarzecki, a wnętrze zaprojektował malarz i dekorator Henryk Uziembło. Kilka lat po otwarciu sceny z powodów finansowych obiekt przekształcono w kino, a by w latach powojennych wrócić z repertuarem dramatycznym wpierw na Scenie Kameralnej, potem na deskach Teatru Młodego Widza, następnie Teatru Rozmaitości.
Dopiero w roku 1970 przywrócono mu pierwotną nazwę, z którą wiąże się anegdota autorstwa Tadeusza Boya-Żeleńskiego. Poproszony o konsultację w sprawie nazwy dla teatru, odparł: „Znaleźć dobrą nazwę dla teatru? - Bagatela!”.
Dzisiaj repertuar ośrodka opiera się głównie o spektakle dla dorosłych, rzadziej dla dzieci i młodzieży, a kilka utworów wystawianych w ostatnich latach można zaliczyć do najwybitniejszych sceny krakowskiej.